През последните месеци различни институции предупреждават за очакван спад на фондовите пазари, а вчера Saxo Bank за пореден път изтъкна, че на тях растежът ще се обърне, предаде Zero Hedge. По думите на финансовата институция в момента се наблюдава по-голяма концентрация на инвестициите в петте водещи акции от S&P 500, отколкото е имало и при дотком балона.

Според ръководителя на стратегиите за търговия с акции на банката Питър Гарнри петте най-скъпи акции от S&P 500 вече имат тежест от 18% в индекса - феномен, който не се е наблюдавал от четвърт век. Тази концентрация на активи, според специалиста, е категоричен сигнал за чупливостта на пазарите и за дестабилизирането на този сегмент от финансовата система. "Исторически погледнато, това е рецепта за резки движения и не определено трябва да попада на радара на инвеститорите."

Но прогнозата на банката се основава не само на концетрацията на инвестициите в няколко акции, но и в самото движение на борсите. Те преминаха през рекордна 2019 г., а инерцията им продължи и през първите дни на настоящата година. Така S&P 500 например вече постигна рекордната си стойност от 3 265 пункта вчера. "Нашата дългосрочна позиция спрямо акциите е положителна, но рязкото им покачване обикновено е следвано и от рязко свиване", пише Гарнри.

Експертът коментира и самата инерция, с която пазарите навлязоха през новата година. "Вчера посочихме, че европейските ценни книги и акции са надценени, както и че има надценяване на акциите спрямо облигациите", казва той. "Краткосрочната динамика може да стане много грозна тук, когато късите позиции се понижат и инерцията се изгуби."

Според Гарнри този феномен е породен от политиката на Федералния резерв. Инвеститорите, които очакват лихвения процент да се запази нисък, влагат във все по-рискови активи, за да постигнат по-висок мултипликатор на доходността си. Това означава, че всъщност индексите, захранвани от лесните пари в икономиката, може да продължат да растат още известно време, "преди партито да приключи".

"Но настоящето изстрелване на индексите изглежда твърде агресивно и резкият срив на стойността на акциите може да се случи във всеки един момент", пише Гарнри. "Инвеститорите трябва да понижат експозицията си към акциите или да създадат защитни механизми." /money.bg