Алчен ли си или си страхлив? (всъщност, няма значение)
България 20.05.2015 19:01
Алчност и страх – двете движещи сили на пазара. Всъщност няма значение кое преобладава при вас – алчността или страхът, ако си се научил да се доверяваш на този инстинкт в правилния момент и на правилния пазар.
Както учат новите мениджъри на Уолстрийт: „Биковете правят пари, мечките правят пари, а прасетата ги колят“ (под прасета се имат предвид масовите инвеститори без ясен план за посоката на пазара и търговска стратегия).
Пазарът се движи циклично. Наличието на стотици пазари и милиони инструменти за търговия пък прави възможно това инвеститорите да могат да избират във всеки един момент какво и къде да търгуват, което в най-голяма степен отговаря на техния стил и стратегия, при добро съотношение на риск-доходност (ключов критерий за успех на финансовите пазари в дългосрочен план).
Основното при търговията се свежда до степен на поемане на риск срещу очаквана доходност, което е неизменна част от паричния мениджмънт на всеки търгуващ. Трябва да сте сигурни, че там, където търгувате, потенциалът за ръст изпреварва този за понижение (и то в значителна степен).
Уорън Бъфет е казал: „Бъди алчен, когато другите се страхуват и се страхувай, когато другите са алчни“. Перифразирано, това най-общо означава, че трябва да имате две наум, когато пазарът се движи само в една посока и масата е убедена в една теза.
Пазарът на акции е подобен на всеки един пазар. Ако купувате имот например и някой ви каже, че цените на имотите могат да се повишат с 10% или да се понижат с 10%, то какво биха направили инвеститорите до голяма степен е свързано с толерантността им към риск и историческото представяне на пазара.
Ако пазарът е скачал в последната една година, то най-вероятно повечето инвеститори (на база на теорията за стадното поведение) биха си купили имот, защото по-вероятно ще им изглежда цените да продължат да скачат и да регистрират нов ръст от 10%. Тук биха купували и двата типа инвеститори – алчните и страхливите.
Какво би се случило обаче, ако на инвеститорите им се каже, че е възможно цените на имотите да се повишат с 10% или да се понижат с 20%? Купувачи най-вероятно ще са инвеститорите, при които доминира основно алчността, но така поставеният казус би отказал страхливите инвеститори.
Нещата биха се променили напълно, ако тезата е ръст на пазара с 10% при потенциален спад от 30%. Този вариант най-вероятно ще откаже дори основната част от групата на алчните инвеститори, като здравата логика ще се намеси.
На пазара ще останат само крайно алчните инвеститори, които минават вече в графата на „хазартни участници“. По-малкият брой купувачи на пазара, в условията на непроменено предлагане, ще задейства пазарните сили за намиране на ново равновесие на пазара, свързано с по-ниски цени на имотите.
За съжаление, пазарът на имоти е далеч по трезв и ефективен, в сравнение с финансовите пазари. Причината – по-слабата ликвидност на имотния пазар и факта, че покупката на имот е една от най-значителните в живота на всеки и в тази насока към него се подхожда много по-отговорно.
Финансовият пазар, от друга страна, е много ликвиден и динамичен, а на него инвеститорите оперират със суми, които често смятат, че не са определящи за бъдещия им начин на живот. Този факт често ги подтиква към ирационално поведение, което обаче е недопустимо, ако търговията не е просто хоби, а източник на доходи.
Емоционалният натиск върху инвеститорите на финансовите пазари, в условията на изключителна динамика, е значителен. Последните често попадат в „спиралата на губещите“, при която правят точно обратното на правилото за изкарване на пари „купувай ниско и продавай високо“.
Ето два примера – щатският и българският фондов пазар
Щатските индекси са при исторически рекорди, като пазарът продължава да е движен от алчността на инвеститорите.
След ръст от над 3.2 пъти за широкия индекс S&P 500 обаче, в условията на липса на корекция от над 10% през последните над 300 дни (което се е случвало само два пъти в историята на пазара), идва въпросът какъв е потенциалът пред този пазар. Другият въпрос, който възниква, е каква е вероятността от корекция.
Индексът S&P 500 е при рекордни стойности, като е при нива от около 3-4% от най-високите прогнози на анализаторите за стойността му в края на годината. Или казано по друг начин, поне до края на годината, дори според най-бичи настроените инвеститори, потенциалът му за ръст е до 4% (като консенсусните прогнози).
Ако тези прогнози се материализират и индексът достигне нива от 2 200 пункта, е напълно възможно да станем свидетели на „самореализиращото се пророчество“, при което се задейства корекция поради факта, че всички очакват да се случи това. Евентуална корекция може да отнеме 10% или повече от стойността на индекса.
Въпросът, който възниква, е това ли е най-добрият пазар за алчните инвеститори при наличието на съотношение риск-доходност от 2.5 към едно (в полза на риска)? А би трябвало съотношението да е обратно – едно към 2.5.
На другия противоположен край се намира БФБ, където доминира страхът. Индексът на сините чипове SOFIX се е понижил през последната една година с 21.6%, в условията на сериозно поскъпване на световните развити и развиващи се пазари. За сравнение, китайският основен индекс, също отличаващ се с висока степен на неефективност, се повиши с над 50% за последната една година.
Само да се върне на нивата си от април на миналата година, преди случилото се с КТБ, индексът на сините чипове би се повишил с близо 30%. Понижение от 30% от настоящите нива на индекса не са невъзможни, но въпросът е кое би ги провокирало, в случай че настоящият спад се случи в крайно негативна среда, отличаваща се с фалит на банка и сериозни законодателни необмислици.
Казано по друг начин, налице са сериозни възможности пред потенциалните инвеститори за регистриране на капиталова печалба при съотношение риск-доходност от едно към едно, или далеч по-добро от това на щатския пазар.
Въпросът, който възниква е, кой от двата разгледани пазара е по-подходящ за алчност и кой за страх (напълно обратно на настоящите настроения, което е и потвърждение, защото обикновено тълпата греши)./profit.bg
Както учат новите мениджъри на Уолстрийт: „Биковете правят пари, мечките правят пари, а прасетата ги колят“ (под прасета се имат предвид масовите инвеститори без ясен план за посоката на пазара и търговска стратегия).
Пазарът се движи циклично. Наличието на стотици пазари и милиони инструменти за търговия пък прави възможно това инвеститорите да могат да избират във всеки един момент какво и къде да търгуват, което в най-голяма степен отговаря на техния стил и стратегия, при добро съотношение на риск-доходност (ключов критерий за успех на финансовите пазари в дългосрочен план).
Основното при търговията се свежда до степен на поемане на риск срещу очаквана доходност, което е неизменна част от паричния мениджмънт на всеки търгуващ. Трябва да сте сигурни, че там, където търгувате, потенциалът за ръст изпреварва този за понижение (и то в значителна степен).
Уорън Бъфет е казал: „Бъди алчен, когато другите се страхуват и се страхувай, когато другите са алчни“. Перифразирано, това най-общо означава, че трябва да имате две наум, когато пазарът се движи само в една посока и масата е убедена в една теза.
Пазарът на акции е подобен на всеки един пазар. Ако купувате имот например и някой ви каже, че цените на имотите могат да се повишат с 10% или да се понижат с 10%, то какво биха направили инвеститорите до голяма степен е свързано с толерантността им към риск и историческото представяне на пазара.
Ако пазарът е скачал в последната една година, то най-вероятно повечето инвеститори (на база на теорията за стадното поведение) биха си купили имот, защото по-вероятно ще им изглежда цените да продължат да скачат и да регистрират нов ръст от 10%. Тук биха купували и двата типа инвеститори – алчните и страхливите.
Какво би се случило обаче, ако на инвеститорите им се каже, че е възможно цените на имотите да се повишат с 10% или да се понижат с 20%? Купувачи най-вероятно ще са инвеститорите, при които доминира основно алчността, но така поставеният казус би отказал страхливите инвеститори.
Нещата биха се променили напълно, ако тезата е ръст на пазара с 10% при потенциален спад от 30%. Този вариант най-вероятно ще откаже дори основната част от групата на алчните инвеститори, като здравата логика ще се намеси.
На пазара ще останат само крайно алчните инвеститори, които минават вече в графата на „хазартни участници“. По-малкият брой купувачи на пазара, в условията на непроменено предлагане, ще задейства пазарните сили за намиране на ново равновесие на пазара, свързано с по-ниски цени на имотите.
За съжаление, пазарът на имоти е далеч по трезв и ефективен, в сравнение с финансовите пазари. Причината – по-слабата ликвидност на имотния пазар и факта, че покупката на имот е една от най-значителните в живота на всеки и в тази насока към него се подхожда много по-отговорно.
Финансовият пазар, от друга страна, е много ликвиден и динамичен, а на него инвеститорите оперират със суми, които често смятат, че не са определящи за бъдещия им начин на живот. Този факт често ги подтиква към ирационално поведение, което обаче е недопустимо, ако търговията не е просто хоби, а източник на доходи.
Емоционалният натиск върху инвеститорите на финансовите пазари, в условията на изключителна динамика, е значителен. Последните често попадат в „спиралата на губещите“, при която правят точно обратното на правилото за изкарване на пари „купувай ниско и продавай високо“.
Ето два примера – щатският и българският фондов пазар
Щатските индекси са при исторически рекорди, като пазарът продължава да е движен от алчността на инвеститорите.
След ръст от над 3.2 пъти за широкия индекс S&P 500 обаче, в условията на липса на корекция от над 10% през последните над 300 дни (което се е случвало само два пъти в историята на пазара), идва въпросът какъв е потенциалът пред този пазар. Другият въпрос, който възниква, е каква е вероятността от корекция.
Индексът S&P 500 е при рекордни стойности, като е при нива от около 3-4% от най-високите прогнози на анализаторите за стойността му в края на годината. Или казано по друг начин, поне до края на годината, дори според най-бичи настроените инвеститори, потенциалът му за ръст е до 4% (като консенсусните прогнози).
Ако тези прогнози се материализират и индексът достигне нива от 2 200 пункта, е напълно възможно да станем свидетели на „самореализиращото се пророчество“, при което се задейства корекция поради факта, че всички очакват да се случи това. Евентуална корекция може да отнеме 10% или повече от стойността на индекса.
Въпросът, който възниква, е това ли е най-добрият пазар за алчните инвеститори при наличието на съотношение риск-доходност от 2.5 към едно (в полза на риска)? А би трябвало съотношението да е обратно – едно към 2.5.
На другия противоположен край се намира БФБ, където доминира страхът. Индексът на сините чипове SOFIX се е понижил през последната една година с 21.6%, в условията на сериозно поскъпване на световните развити и развиващи се пазари. За сравнение, китайският основен индекс, също отличаващ се с висока степен на неефективност, се повиши с над 50% за последната една година.
Само да се върне на нивата си от април на миналата година, преди случилото се с КТБ, индексът на сините чипове би се повишил с близо 30%. Понижение от 30% от настоящите нива на индекса не са невъзможни, но въпросът е кое би ги провокирало, в случай че настоящият спад се случи в крайно негативна среда, отличаваща се с фалит на банка и сериозни законодателни необмислици.
Казано по друг начин, налице са сериозни възможности пред потенциалните инвеститори за регистриране на капиталова печалба при съотношение риск-доходност от едно към едно, или далеч по-добро от това на щатския пазар.
Въпросът, който възниква е, кой от двата разгледани пазара е по-подходящ за алчност и кой за страх (напълно обратно на настоящите настроения, което е и потвърждение, защото обикновено тълпата греши)./profit.bg
CHF | 1 | 2.01134 |
GBP | 1 | 2.2729 |
RON | 10 | 3.93045 |
TRY | 100 | 5.62332 |
USD | 1 | 1.83233 |
Последни новини
- 09:55 Четири български победи на европейското първенство по шахмат
- 09:47 Александър Симов за Елена Йончева: Удари моралното дъно, кукла на конци, всичките й каузи са театър
- 09:37 Появи се информация, че Залужни е арестуван от украинската служба за сигурност
- 09:28 Масови проверки за качеството на агнешкото и козунаците преди Великден
- 09:25 Почти "за Великден": Надбавките от 26 април, пенсиите - след 6 май
- 09:20 Европарламентът прие нови фискални правила за ЕС
- 09:14 С 3,31 промила: Рокер удари джип и рани човек на паркинг в Пловдив, пуснаха го на свобода
- 09:11 Амбициозен американски експеримент тече във войната в Украйна